消费品零售&化妆品行业周报:海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期,维持推荐经营稳定的优质标的

  本周行业热点: ①23日,商务部表示将组织开展 2022秋季全国消费促进月活动;②24日,国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的 19项接续政策措施;③26日,上海首轮 2亿元电子消费券投入使用; ④26日,国家发改委表示总体判断今年 3%左右 CPI 预期调控目标可以实现;⑤8月 31日至 9月5日, 2022年中国国际服务贸易交易会将在京举办。

  行情表现: 上周(2022.8.22-2022.8.26)商贸零售指数下跌(0.62%),表现优于上证指数(-0.67%)、深证成指(-2.42%)、沪深 300指数(-1.05%)。

  年初至今行业指数累计下跌 11.58%,跑赢沪深 300(-16.86%),深证成指(-18.83%) ,跑输上证指数(-11.09%)。

  百货板块: 新华百货数字化协同发展初见成效,线上多渠道销售提振营收水平;王府井、徐家汇上半年业绩承压,线下门店受疫情冲击较大;塔吉特、梅西百货受宏观经济环境恶化影响,业绩有所下滑; 天虹股份必需品类业绩韧性较强,未来好看数字化新增量。

  超市及便利店板块: 三江购物上半年逆势增利,宁波盒马连续六个月盈利;

  永辉超市科技赋能供应链建设实现扭亏为盈;中百集团净利同比由增转降。

  一次性卫生用品板块: 豪悦护理婴儿卫生、成人卫生用品均保持营收正增长,期待下半年业绩表现;可靠股份受出生率下降影响,产品结构发生改变。

  珠宝首饰及钟表板块: 豫园股份上半年业绩有所承压,珠宝时尚板块逆势上扬;明牌珠宝、潮宏基、莱绅通灵受疫情扰动短期营收净利双双下滑。

  日用化妆品板块: 珀莱雅大单品策略夯实销售额增长与毛利率抬升, H1表现符合股权激励计划预期;丸美股份受疫情影响销量出现下滑,优化供应链流程毛利有所提高;嘉亨家化受疫区影响严重,上半年营收净利双降;逸仙电商 Q2经营性现金流首次转正。

  电商及服务板块: 值得买、若羽臣上半年受疫情影响营收情况不佳;京东上半年业绩稳定向上,盈利能力具备韧性; 吉宏股份电商业务趋稳,开拓国内市场优化布局;丽人丽妆部署分仓提升抗风险能力;南极电商受益于渠道优化,上半年实现营收正增长。

  其他连锁板块: 华致酒行完善产品结构应对疫情冲击;名创优品 Q4业绩逆势上涨,毛利率创新高;孩子王上半年业绩承压,自有品牌收入快速提升。

  推荐标的: 维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ);以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)。

  风险提示: 市场信心不足的风险;转型进展及效果低于预期的风险。

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